上证报中国证券网讯（记者聂林浩）岁末岁首之际，2026年职权市集将若何演绎，是投资者大齐暖热的热点话题。对此，广发基金总司理助理、广发多因子基金司理杨冬对A股市集的中弥远机遇持乐不雅格调。

杨冬暗意，不错从两个维度看面前股市所处的位置。一是与债券、如期进款、房钱答复率等其他钞票比较，职权钞票举座仍具备较好的预期收益；二是从股权风险溢价（ERP）分析，面前估值相对合理。预测2026年，市集流动性保持宽松，产业景气度较高、风险偏好利好的所在将有较好进展，如AI产业链、出海板块、反内卷行业的底部回转等。

集合产业层面的调研来看，杨冬分析，AI的成果进步作用得到考证，国表里的AI产业进展权臣。从估值来看，面前科技板块的估值与盈利匹配度显着优于互联网泡沫时辰。“AI老本开支拉动的硬件需求，已成为本年A股盈利的主要增长泉源。在国内AI产业趋势加快的配景下，其表面重估空间较为可不雅。”杨冬暗意。

在科技以外，外需的韧性重复中国科技制造业的巨匠竞争上风，让杨冬不息看好出海所在，尤其高端制造所在，包括新动力车、光伏、储能行业，中国有尽头显着的当先上风。此外，杨冬觉得2026年低位内需板块有望迎来补涨行情，要点暖热内需强联系的花费、周期所在。“供给削弱并无须然鼓动股价高涨，需求逻辑更为关节。当今有不少行业已处于供给偏紧、估值偏低的水平，若后续需求存在潜在反蜕变会，也可能带来较大的事迹弹性。”杨冬分析。

贵府深入，杨冬具有19年证券从业老到、16年投资惩处老到，自2022年教导团队伸开了对“主不雅多头+量化投资”多政策的投资探索，并获得邃密的事迹进展。Choice数据深入，达成12月25日，杨冬任职满1年的5只公募基金中，有3只家具的任职年化答复跨越20%；其中，广发价值领航一年自2022年6月2日诞生以来的累计答复达111.88%，本年以来的答复达到72.63%。

为了更好地把抓2026年的结构性契机，广发基金筹画于2026年1月7日至1月16日推出新基金——广发筹商智选，拟任基金司理为杨冬。该基金主要通过基本面投资筹商和量化分析相集合的动作，集合广发基金筹商团队的理念与念念想，通过“主不雅多头+主动量化+AI增强”多政策的搭配与轮动，力求打造更具弹性的增强型家具。